作 者：说股鲸，17年股龄的金融从业者。更多精彩内容欢迎关注同名公众号。 又是靠奇迹捡回半条狗命的一天。 昨晚美村科技股大跌，韩村也大幅低开奔着向下熔断去了，看这架势就知道今天我村要跪。 果不其然，早盘大A主要指数低开低走，双创板跌幅一度超3%。 什么光啊芯啊内存等一切你能想到的方向都跌得一塌糊涂，7月的噩梦又重演了。 大盘更是轻松刷新上周五的3754低点，最低来到3741.53点，距离7月20日的政策底3741.11点就差一丝丝。 能守住最后的底线，全靠 银行 和 石油 苦撑，早盘最后10分钟主力资金更是狂拉压箱底的 券商 板块。 在这三巨头的带领下，大A才没有像韩日那样崩。 午后市场又开始强行传“国产替代”，部分资金也开始抄底博弈科技股的反弹，CPO、光通信、半导体纷纷深V翻红。 收盘主要指数红少绿多，但个股则是跌多涨少， 市场中位数+0.15%。 三市成交量也较昨天放量约1400 亿元，来到 1.69万亿 ，内资净流出只有91亿元。 又是放量深V，和上周五的几乎如出一辙，但细看之下又明显不同。 上周五主力资金主要是通过一批宽基ETF和券商这两个方向护盘，其目的是托住指数别崩就行。 结果我们看到了，指数是没崩，算是托住了。 但市场该跌还是跌，甚至因为有护盘反而跌得更凶残了，昨天和今天上午就是这样。 今天则略有不同。 不仅增强了护盘力度，也就是在上周五宽基、券商的基础上还拉上了石油和银行。 然后还尝试引导资金开始有的放矢地对本轮下跌主因展开进攻，也就是科技股。 从效果来看，确实比上周五要好一些。 尤其是对比-5.5cm的韩村，近-2cm的小日子、湾湾，就知道今天有多不容易了。 本轮AI牛市的副龙头韩村今天一度暴跌超7%，最近三个交易日已经暴跌近15%了。 看下图，技术上，韩综指数已经彻底打破八九月份的盘整再次回踩年线。 一轮大牛市调整后第一次回踩年线往往会有反弹，但第二次回踩年线如果没有重大利好那基本就只有破位了。 此前新闻报道国际资金已经开始加速撤离亚太市场，尤其是韩日。 我查了下，当前外资在三星电子中的持股比例已经 降至近17年来的最低水平。 没了热钱，场子只有入冬这一条路了。 消停了2个月的韩村，接下来“向下熔断”恐怕要重出江湖了。 相比之下，老美有真实业绩、需求撑着，还有重量级人物站台，更有宏观叙事吊着，还有低估值、全球流动性红利以及时不时的大手笔回购注销托底，未来即便好不了但也差不到哪里去。 我村有什么？ 科技股的估值早已炒上天，即便腰斩还是很高，而且在高位的时候要么增发要么扩产，至于回购注销想都不要想。 唯一能拿得出手的，只有“国产替代”这一个还不算虚的概念。 但在上面这么多利空冲击之下，“国产替代”迟早要变成“国产内卷”，资金也早已按照这个逻辑在交易了。 所以，在美村勉强能稳住但已摇摇欲坠和韩村再次雪崩的背景下，我村科技方向能不能稳住不用我说，大家应该心里有数吧。 因此，从这个角度来看，今天的科技股甚至整个A股的反弹， 更多还是市场自身的一个技术性修复或者说情绪性压惊，绝非逻辑反转。 今天能在3741.11点前的3741.53点惊险刹车，明天呢，后天呢？ A股不需要也不应该只依靠奇迹惊险过关，而是需要稳打稳扎、一步一个脚印真正走出来。 月初我判断 10月是A股的牛熊决战月 ，这个判断越来越真实。 在当前油价、美债下不来，美联储加息预期升温，以及全球科技股新一轮下跌的背景下，我村想要独善其身，太难了。 如果A股的慢牛真的还在的话， 本轮调整低点可能就在3700±20一线 ，但需要政策发力、大资金高调进场。 不然，已经挥舞起来悬在半空中的熊爪，随时就要呼在我们脸上了。 这种行情，进攻是不要想了，以防守的心态来控制好仓位，做最坏的打算吧。 特别