今天，全球都在屏息等待。凌晨2点，美联储决议会议，将公布是否加息。这将是近三年来最大的“变盘时刻”。背后是特朗普的中东死局…… 如果美联储加息，全球流动性收紧，风险资产重估，抽血严重，还会出现新一轮大跌。如果释放鸽信号，利空出尽，就是利好。如果不加息，无论鹰鸽，股市都会反弹。 市场已经提前给出反应。9月的股市，已经price in了一部分加息。大A连续半个月低迷，昨天成交量甚至跌到全年新低。投资者忌惮加息风暴，不敢轻易下手。三种情景，三种命运。 第一种：美联储加息，但释放鸽信号。比如，这次加息是不得已而为之，接下来12月很可能不加。股市反弹。第二种：美联储加息，同时释放鹰信号。12月还要加，明年还要加，彻底进入加息通道。股市大跌，利空持续。 第三种：美联储不加息。无论鹰还是鸽，股市都会反弹。因为大家觉得美联储是在虚张声势，9成概率都等于0了，以后大概率也不会加息。 逻辑上，我倾向于第一种和第三种。第二种概率很小。为什么？因为这次加息，不是主动，而是被动。美联储不想把经济打衰退、股市砸崩。但通胀已经趋于失控，不加息的代价远大于加息带来的衰退代价。这是被动救火，不得不加。 我们看一个公式：美债收益率 = 实际利率 + 通胀预期。买美债拿到的票面利息，一部分用来抵消物价上涨，剩下才是真实收益。 如果通胀预期4%，投资者想要1%真实回报，美债收益率至少要5%才有人买。如果通胀突然飙升到8%，还只给5%收益率，相当于实际购买力亏损3%，大家就会抛售美债。 抛售美债→债券价格下跌→收益率被动上涨→美债压力暴增。美债是全球资产的“无风险定价锚”，一旦美债市场流动性出问题，等于全球金融体系的地基动摇。 所以，通胀如果失控，美债就会崩盘，这就是美联储被迫加息的直接原因。而通胀的原因，离不开中东。特朗普再次出现战略误判，本来想简单敲打伊朗，为中期选举营造强硬总统形象，拉拉选票。结果沙特跟胡塞武装入局，彻底打乱节奏。 目前伊朗控制着霍尔木兹海峡，胡塞控制了曼德海峡，中东油管两头掐，石油运不出来，油价暴涨，全球通胀暴增。伊朗内部虽然经济矛盾重重，但目前占据战场优势，用石油掐住了老美的七寸，不会放手。 现在的特朗普彻底陷入两难：继续打，伤亡和油价继续飙升，流失大量选民。停战妥协，又会被政坛鹰派抨击软弱让步、损害霸权权威。进也不是、退也不是，硬生生把自己拖进无解困局。 特朗普难住了，美联储主席沃什也难住了。沃什不是不想给特朗普面子降息，而是特朗普搞的事情太过离谱，没办法配合。 今天还爆出两则新闻：一则是美国军方秘密召集以色列和沙特、阿联酋、巴林、科威特、卡塔尔、约旦、埃及的军方高级官员在德国开会，讨论伊朗战事和中东紧张局势。 另一条是伊朗外长访华，而且是重要人物接待。这两件事放在一起，并不是巧合。接下来可能有大动作。对投资者来说，今夜凌晨的变盘最关键。 如果美联储走向1或者3，股市就会有反弹趋势，可以适当加仓。但如果变盘为2，那就要静待观察，继续寻找时机。同时多关注黄金走势。 在美联储加息概率达到9成的基础上，本该弱势的黄金，却连续多日大规模资金流入。今日凌晨，某地址20倍做多黄金，规模高达860万美元。这说明有大量机构，依然不相信美联储会加息。 总之，中东局势不会持续太久。按照美国现在的情况，根本耗不起。终局都会安静坐在谈判桌上，把事情聊明白。而现在的利空，恰恰会是未来的利好。市场越动荡，恰恰也是机会越多的时候。 免责